對馬斯克來說，過去30天堪稱水逆月。特斯拉先后遭遇了產(chǎn)能瓶頸與現(xiàn)金流危機，馬斯克也面臨著股東們的質(zhì)疑，有股東希望另選一位獨立董事以取代馬斯克的地位，顯然如果馬斯克沒有處理好“水逆月”的危機，等待著特斯拉的，恐怕會是破產(chǎn)重組。
彭博社報道稱，特斯拉目前面臨著一個“真正的風(fēng)險”，熬不過今年年底。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉每分鐘花費超過6,500美元，該公司的自由現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)5個季度出現(xiàn)負(fù)增長，從2016年底到2017年底的12個月周期內(nèi)，特斯拉每季度的負(fù)自由現(xiàn)金流量至少有5億美元。
同時高盛分析師David Tamberrino也在3月份預(yù)計，今年一季度特斯拉平價車型Model 3交付量將遠(yuǎn)低于共識預(yù)期水平。穆迪也下調(diào)了特斯拉的信用評級，并將其前景從穩(wěn)定轉(zhuǎn)向負(fù)面，理由是Model 3產(chǎn)量“嚴(yán)重不足”，公司財務(wù)狀況緊張。
此時特斯拉股東Jing Zhao向董事會提交了一份提案，稱特斯拉公司應(yīng)該設(shè)立獨立的董事長，而不是由馬斯克一人兼任。他認(rèn)為，特斯拉不應(yīng)該成為市場“主流做法”的例外。提案一經(jīng)發(fā)出，就得到了12名特斯拉股東的支持。據(jù)悉，該提案將在6月5日舉行的2018年度股東大會上進(jìn)行投票表決。
道哥說車此前曾報道《馬斯克因欺詐再遭起訴，特斯拉面臨“股債雙殺”》，其中提到由于馬斯克的欺詐行為可能會引來證監(jiān)會的調(diào)查，并觸發(fā)特斯拉來自股價和債權(quán)兩方面的重壓。就目前來看，麻煩不斷的特斯拉股價已從最高點345美元跌至新低的257美元，市值縮水幅度高達(dá)25%，下跌幅度遠(yuǎn)超正處于輿論旋渦中心的Facebook。
負(fù)現(xiàn)金流引華爾街齊做空特斯拉
在彭博社的報道中，指出了特斯拉成為“燒錢機器”的幾大原因：Model 3的押金問題、無法推高股價的融資、投資回報持續(xù)為負(fù)數(shù)、生產(chǎn)效率持續(xù)低下以及負(fù)債問題。
因做空安然公司一戰(zhàn)成名的大空頭吉姆•查諾斯列出了他要做空特斯拉的諸多理由，并稱它的股票“毫無價值”。Vilas首席投資官約翰•湯普森是華爾街為數(shù)不多一直跑贏大盤的對沖基金經(jīng)理，他認(rèn)為“特斯拉將在未來3-6個月倒閉。”高盛在4月初的報告中再度看空特斯拉，并在現(xiàn)有股價上將價格下調(diào)36%。
華爾街的確有足夠的理由做空特斯拉：產(chǎn)能地獄、訂單下滑、穆迪債券評級下調(diào)。更糟糕的是，湯普森還質(zhì)疑特斯拉涉嫌財務(wù)欺詐，依據(jù)是SEC的85封調(diào)查信和兩名財務(wù)人員離職。所有這一切，最后都?xì)w于特斯拉的負(fù)現(xiàn)金流，湯普森認(rèn)為特斯拉未來18個月需要籌集80億美元。
目前特斯拉唯一能做的，就是解決Model 3的產(chǎn)能瓶頸問題。若按每輛Model 3基礎(chǔ)價3.5萬美元，加上一些選配平均每輛車4萬多美元的價格測算，到今年二季度末如果Model 3的周產(chǎn)量能實現(xiàn)5000臺，將為特斯拉創(chuàng)造近10億的月現(xiàn)金流。
人才不斷流失 馬斯克行徑遭質(zhì)疑
大空頭吉姆•查諾斯此前還在索恩投資大會上表示，特斯拉在過去幾年里流失了大量人才，而當(dāng)一家公司的高級管理人才大規(guī)模流失的時候，通常就意味著這家公司出問題了。
4月23日，特斯拉的一份聲明表示，自動駕駛主管Jim Keller離職。Keller于兩年前加入特斯拉，在芯片開發(fā)方面有專長，且離職前擔(dān)任特斯拉副總裁。對于Jim Keller的離職，有接近特斯拉內(nèi)部的投資人透露，AutoPilot部門是公司內(nèi)薪酬漲幅最高的部門，同時也是內(nèi)部離職率最高最忙亂的部門，Jim Keller的離職只會令身處交通事故責(zé)任旋渦的特斯拉雪上加霜。
多年以來，特斯拉股東一直呼吁董事長與CEO分權(quán)，打破馬斯克大包大攬的局面。上周股東們開始發(fā)聲要把他踢出董事會，還準(zhǔn)備6月將正式“逼宮”換人。他們以SolarCity收購案為例，認(rèn)為這筆收購之所以飽受批評，就是馬斯克因為個人關(guān)系，強行收購了這家處于虧損中的面板廠家。
此前許多業(yè)內(nèi)人士都對此表示，特斯拉的管理幾乎是馬斯克的個人意志，他成就了特斯拉，與此同時，這家公司最危險的不單單是現(xiàn)金流與產(chǎn)能，而是“只要馬斯克一走，公司就垮了”。美國證券交易委員會在過去5年內(nèi)，對特斯拉發(fā)送了總共85份文件，要求特斯拉公開更多財務(wù)信息，而在同一段時間內(nèi)，另一家美國車企福特一份都沒有收到，這讓人有理由相信特斯拉一直“在違法的邊緣試探”。對于華爾街和股東的質(zhì)疑，與其說是針對特斯拉的發(fā)展策略，更多的應(yīng)該是質(zhì)疑馬斯克的行徑。
創(chuàng)建特斯拉的15年里，缺錢、缺人、掙扎在破產(chǎn)邊緣，已經(jīng)成為馬斯克創(chuàng)業(yè)生涯的常態(tài)。特斯拉常年在做空榜單的前幾名，他在采訪中說這些做空勢力是“很傷人的”。Model 3的產(chǎn)能爬坡將是特斯拉創(chuàng)建以來最關(guān)鍵的戰(zhàn)役，如果特斯拉能借突破產(chǎn)能瓶頸改善現(xiàn)金流危機，它將躋身主流車廠；否則，等待著馬斯克的，是真正的破產(chǎn)重組。
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